企业融资难、银行不敢贷，这个困局怎么破？关键在于打通征信这一关

——来源：人民法院报

　　近日，国务院办公厅印发《关于有效发挥政府性融资担保基金作用切实支持小微企业和“三农”发展的指导意见》。此前，春节后首个工作日举行的国务院常务会议上决定了4件大事，其中一件就是支持商业银行多渠道补充资本金，进一步疏通货币政策传导机制，在坚持不搞“大水漫灌”的同时，促进加强对民营、小微企业等的金融支持。

　　中央一直强调要加大对民营经济和中小企业支持，增强市场主体活力和发展信心。其中，着力缓解民营、小微企业融资难、融资贵问题是重中之重。科技型中小企业作为科技创新最活跃的微观主体，是实现创新驱动、推动经济发展的生力军，但同时也因其“科技”、“中小”两重属性饱受融资约束的困扰，“企业融资难、银行不敢贷”的情况更为突出。在大力推动企业信用体系建设背景下，如何构建针对科技型中小企业的融资征信，通过有效地挖掘企业信用信息、揭示企业信用能力来助力企业融资，成为现阶段亟待解决的问题。

　　转变思路：“信用拓展”与“信用替代”

　　在金融体系中，征信系统是极为重要的基础设施。征信活动通过降低信息成本、降低信贷资金风险，从而提升授信机构的贷款意愿，提高企业信贷可得性。对借款人群体中的中小企业而言，征信活动的积极作用更加显著。科技型中小企业兼具科技型与中小型企业的特性，生命周期不稳定、风险价值波动大，还存在缺乏抵押物、目标短期化等问题，使其面临更加严峻的融资约束。构建起针对性的征信体系，对科技型中小企业的重要性不言而喻。

　　然而，相比于常规企业征信，科技型中小企业的融资征信具有特质性，对征信活动的开展形成挑战。“科技”与“中小”两重属性所产生的信息不对称问题，在征信活动中，体现为企业信用信息揭示难、辨伪难。从科技型中小企业角度来说，由于其缺乏硬信息，因此相比一般企业，其对于软信息的展示渠道，以及将企业自身核心竞争力转化为信用能力的渠道都有着额外需求，这些需求成为科技型中小企业的融资征信特质。传统企业征信模式因无法有效对接这些特质，难以助力企业的融资服务。

　　基于科技型中小企业的特性，关键在于转变针对科技型中小企业的融资征信思路，以“信用拓展”与“信用替代”方式去对接企业征信的特质性需求，挖掘能够揭示企业信用能力的其他信息。针对企业信用信息少、信用记录缺乏的问题，建议以信用拓展方式挖掘软信息，如以企业主个人信用、企业的集体信用拓展企业信用，同时探索更多的征信渠道等，以弥补现有信用信息的不足。由于企业的科技属性突出，对企业进行信用评价的专业性强、难度大，在探索建立适合的信用评价体系的同时，建议可以用科技型中小企业的信用增级情况，如政府对企业的资质认定、（隐性）担保等，侧面反映企业的核心竞争力等特质信息，以“信用替代”方式揭示出企业的信用能力。

　　可行性：大数据技术实现软信息硬化、信息源拓宽

　　金融科技的发展，尤其是大数据技术的出现，提升了金融服务效率，为金融产品与服务模式的创新带来了极大的发展空间。在征信领域，大数据技术的发展将颠覆传统征信理念，显著推动征信活动的创新，对科技型中小企业融资征信，乃至于其他专业化、特定细分领域活动的征信发展都将产生重大影响。

　　企业、个人在通过互联网进行的经济活动中留有大量痕迹，而大数据技术能够实现对海量留痕信息的甄别、分析和整合，从而保障“信用拓展”的可行性。一方面大数据技术能够拓宽信息来源渠道，降低征信成本。科技型中小企业规模小、内部各类制度也不健全，对其征信面临的现实挑战主要在于信用信息缺乏、信息辨伪难。大数据技术在传统渠道之外，拓宽了企业信息来源；同时，互联网留痕数据也能够对企业所提供的信息实现交叉验证，故从整体上降低了对科技型中小企业的信息征集成本。

　　另一方面，大数据技术能够对接企业征信特质，实现软信息硬化，建立起企业信用能力新的展示渠道。科技型中小企业缺乏常规的财务数据等硬信息，而企业主及核心管理团队的能力、人品、商业模式与市场前景等软信息又难以被量化、标准化，加上有效的抵押担保不足等，对传统金融服务的风险防控形成极大挑战。而大数据技术的发展改变了信息的来源结构，让企业、个人在互联网上以图片、文本、视频等各种格式存在的数据信息化，从而形成并积累了海量的新形式数据。例如，反映社会关系、群体偏好的社会测量数据，反映个人心理状态、个性和思维过程的心理测量数据，利用人脸、虹膜、指纹等方式进行身份识别的生物特征数据，以及反映个人地理位置、空间社会特性的地理空间数据等。这些数据能够用以预测行为人的决策，在融资过程中还能进一步提升违约预测的准确度，与科技型中小企业尤其是企业主、核心创始人的信用高度相关。由此，大数据技术能够实现软信息的硬化，以信用拓展方式展现出企业的信用能力。

　　大数据技术对软信息的识别优势，尤其是与个人信用能力揭示、违约行为预测高度关联的新形式数据，未来也将逐渐改变征信业态。这是因为，软信息不同于反映过去的、静态的硬信息（如财务报表数据），其面向未来，具有一定的预测性。所以，当软信息纳入征信信息这一做法在技术上变得可行时，不仅能满足科技型中小企业征信的需要，软信息也将成为转变传统征信理念的杠杆，逐渐改变征信行业的业态，并据此开发出更为灵活、更专业化的征信服务。

　　实现路径：释放市场化征信潜力

　　科技型中小企业融资征信以征信行业整体的发展为基础，但并不是征信体系的简单细分，需面对如何对接企业征信特质、如何实现征信新思路等特有挑战。推动科技型中小企业融资征信发展，无论是从征信行业整体，还是从应用大数据技术对接征信特质等方面，都需要更好地发挥市场化征信的力量。

　　从征信行业整体看，由于我国金融体系以间接融资为主，且银行业集中度较高，银行之间、银行与其他金融机构之间进行信息共享的动力不足，这将弱化信用信息共享对整体信贷表现的正向效应，因此需要发挥市场主观能动性，引导民营征信机构发展，优化征信的作用效果。现有实证研究显示，一方面，间接融资占比高、银行业集中度高，不利于降低不良贷款率，也不利于征信作用的发挥；另一方面，提高市场(民营)征信机构占比时，征信抑制不良贷款率、促进贷款规模的作用就会更大。此外，民营征信机构往往能够覆盖公共征信机构不能涉及的人群，还能够弥补公共征信机构在数据更新频率、数据搜集维度、征信产品创新等环节的不足。

　　从科技型中小企业融资征信角度看，市场主体在应用大数据技术方面更为灵活、效率更高。例如，蚂蚁金服集团成立芝麻信用，首次利用大数据技术计算芝麻信用分，实现了对淘宝、天猫商家的纯信用无抵押小额贷款；微众税银实现“实时征信”+“税银服务”，率先促进了针对中小微纳税企业“以税定贷”普惠金融服务的实现与推广。互联网的飞速发展与大数据技术的进步，为民营征信机构提供了更广的信用信息来源、更加多样的信息处理手段，在政府主导的企业征信基础上，需要让市场征信机构发挥出更大的作用。

　　当前，我国企业征信面临着产品和服务的同质化竞争，征信市场的发展主要由个人征信的创新引领带动。随着信用经济、普惠金融的发展与信息技术的进步，市场对个人信用信息的需求迅速扩张，对征信产品和服务的需要也越来越多元化，芝麻信用、腾讯征信等市场机构纷纷试水个人征信业务。然而，个人征信机构须经审批获得准入牌照，而持牌的个人征信机构目前仅百行征信一家，显然难以满足市场需求。不仅如此，百行征信的发展也面临一些挑战。百行征信由中国互金协会与芝麻信用、腾讯征信、前海征信、考拉征信等8家市场机构共同发起组建，在实际运行中，由于参股机构之间存在竞争关系，拥有数据的征信公司或金融机构报送数据的意愿不强，百行征信面临着信息共享激励不足的问题；因部分机构所隶属的集团拥有自己的贷款业务，如芝麻信用背后的“借呗”“花呗”，腾讯信用背后的“微粒贷”，百行征信可能无法保证第三方独立性；此外，百行征信还面临个人隐私保护、利益分配等问题。

　　市场对于多元化征信产品和服务的强劲需求，推动了征信行业的蓬勃发展，民营机构纷纷入场，征信产品创新层出不穷。结合市场化征信发展的需求与发展现状，既需要尊重市场规律，通过有限度、有节奏地放开征信市场准入，鼓励市场主体参与，提高征信市场的活跃度与竞争度，以充分发挥市场化征信机构促进信贷表现的作用；同时，利用市场化征信机构在应用大数据技术方面的优势，促进征信产品和服务的优化与创新，助力科技型中小企业融资征信，并鼓励机构之间进行差异化发展，以推动形成完备、专业细分的征信体系。此外，建议鼓励地方性征信机构与大型征信机构合作，发挥二者在信息征集效率与信用分析能力上的比较优势。